
1、自來(lái)水水價(jià)還有上調空間,供水區域逐漸擴大。2010 年年初,南海地區提高了水價(jià),但南海區水價(jià)在廣東省仍然處于較低水平,還有進(jìn)一步上調空間。公司的供水區域還會(huì )進(jìn)一步向南海各鄉鎮延伸,帶動(dòng)公司供水量增長(cháng)。
2、污水處理業(yè)務(wù)實(shí)現了跨越式發(fā)展。2010 年年初公司污水處理能力為23 萬(wàn)立方米/日,目前公司正在運營(yíng)或已建成具備運營(yíng)條件的污水處理項目設計規模為47.8 萬(wàn)立方米/日,正在洽談中的擬建設的污水處理項目8 萬(wàn)立方米/日。公司獲取南海區內16 間污水處理廠(chǎng)項目的BOT 或TOT 特許經(jīng)營(yíng)權,各項目完成后,公司污水處理能力將達到55.8 萬(wàn)立方米/日,污水處理業(yè)務(wù)實(shí)現了跨越式發(fā)展。
3、固廢處理業(yè)務(wù)全面開(kāi)花。公司焚燒發(fā)電一廠(chǎng)項目2006 年起由公司委托運營(yíng),垃圾處理能力為400 噸/日。目前在建的為二期項目和一期改建項目,二期垃圾處理能力為1500 噸/日,目前正加緊推進(jìn),預計2010 年底建成投產(chǎn)。一期改擴建項目垃圾處理能力1500 噸/日,預計2012 年建成。預計二期項目和一期項目全部建成投產(chǎn)后,年垃圾處理量將達到100 萬(wàn)噸,年上網(wǎng)電量將達到2.224 億度,垃圾發(fā)電收入將達到2.6 億元,貢獻凈利潤將達到3000 萬(wàn)元左右。垃圾發(fā)電還享受免征營(yíng)業(yè)稅和增值稅即征即返的優(yōu)惠稅收政策。公司另外一大看點(diǎn)是南海區垃圾運轉項目,是南海垃圾焚燒發(fā)電項目配套工程。預計垃圾運轉項目建成后將為公司貢獻凈利潤超過(guò)2000 萬(wàn)元。
4、估值和盈利預測。預計2010-2012 年營(yíng)業(yè)收入分別為5.04、6.12、6.62 億元,對應每股收益分別為 1.92、0.63、0.71 元,對應市盈率為8、26、23 倍,維持公司"推薦-A"評級。