引言：悠悠嘉陵惠澤巴渝，滔滔長(cháng)江直奔東海。
水資源是一切生命的源泉。水務(wù)行業(yè)已經(jīng)成為社會(huì )進(jìn)步和經(jīng)濟發(fā)展的重要支柱。重慶水務(wù)集團股份有限公司作為當地最大的供排水企業(yè)，擁有重慶市政府授予的30年特許經(jīng)營(yíng)權，具有供排水一體化、廠(chǎng)網(wǎng)一體化及區域市場(chǎng)壟斷三大獨特優(yōu)勢，承擔著(zhù)重慶市主城區約91%的自來(lái)水供應和全市96%的污水集中處理業(yè)務(wù)量。如今重慶水務(wù)已適時(shí)啟動(dòng)了A股首發(fā)上市，借力資本市場(chǎng)實(shí)現又好又快發(fā)展，使公司成為西部地區最具實(shí)力的現代化綜合性水務(wù)服務(wù)商及全國最具影響力的現代大型水務(wù)企業(yè)。
圍繞投資者普遍關(guān)心的公司市場(chǎng)占有率和技術(shù)水平、擁有哪些獨特的競爭優(yōu)勢、募集資金投資項目、股利分配政策以及未來(lái)的持續發(fā)展空間等問(wèn)題，筆者與重慶水務(wù)集團股份有限公司董事兼總裁劉孟蘭進(jìn)行了深入的交流。
王屹
筆者：我們注意到，重慶水務(wù)上市后將成為目前國內最大的專(zhuān)業(yè)水務(wù)上市公司。請問(wèn)，公司目前的市場(chǎng)占有率情況如何？
劉孟蘭：公司是重慶市最大的供排水一體化經(jīng)營(yíng)企業(yè)，目前通過(guò)控股子公司、合營(yíng)及聯(lián)營(yíng)企業(yè)共擁有已正式投入運營(yíng)的自來(lái)水廠(chǎng)33個(gè)，設計供水能力202.9萬(wàn)噸/日；污水處理廠(chǎng)37個(gè)，設計污水處理能力198.3萬(wàn)噸/日。公司及合營(yíng)、聯(lián)營(yíng)企業(yè)供水服務(wù)區域達436.4平方公里，服務(wù)城鎮人口約487.2萬(wàn)人，在重慶主城九區市場(chǎng)占有率約為91%，在整個(gè)重慶市場(chǎng)占有率約為54%；污水處理業(yè)務(wù)服務(wù)面積約800.5平方公里，服務(wù)城鎮人口約952.7萬(wàn)人，在重慶主城區市場(chǎng)占有率約為95%，在重慶市占有率約96%。
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，規模優(yōu)勢明顯，供排水業(yè)務(wù)資產(chǎn)總額達92.68億元，占總資產(chǎn)的比重為80.37%；供排水主業(yè)收入達20.6億元，主營(yíng)收入占總收入的93%以上，這些指標都要明顯高于國內其他水務(wù)上市公司。因此，重慶水務(wù)上市后將成為目前國內最大的專(zhuān)業(yè)水務(wù)上市公司。
筆者：請問(wèn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)與別的水務(wù)公司相比有什么特點(diǎn)？
劉孟蘭：我們的戰略定位就是要打造全國領(lǐng)先的專(zhuān)業(yè)化水務(wù)上市公司。為此，我們形成了自身的三大獨特優(yōu)勢：
一是公司具有供排水一體化的完整產(chǎn)業(yè)鏈。其中，供水業(yè)務(wù)包括了從水源取水、自來(lái)水凈化到輸水管網(wǎng)輸送的完整鏈條；排水業(yè)務(wù)包括從城市污水管網(wǎng)所收集生活污水、工商業(yè)污水及其他污水進(jìn)行無(wú)害化處理，并將符合國家環(huán)保標準的污水排入河流的全過(guò)程。此外，公司還具有設計研究、建設、工程監理、運營(yíng)、設備制造、水質(zhì)監測等業(yè)務(wù)。這種上下游一體化的產(chǎn)業(yè)格局，有助于最大化的發(fā)揮公司各項業(yè)務(wù)的協(xié)同效應和綜合服務(wù)能力。
二是公司具有廠(chǎng)網(wǎng)一體化的優(yōu)勢。在上市的資產(chǎn)中包括了1700千米長(cháng)的自來(lái)水管網(wǎng)及1099千米污水廠(chǎng)管網(wǎng)，這使得公司既擁有了自來(lái)水廠(chǎng)和污水處理廠(chǎng)，又擁有了相應的供排水管道。這就意味著(zhù)公司所擁有的是一個(gè)完整的市場(chǎng)，必將極大提升公司對目標市場(chǎng)的控制力、挖掘力和開(kāi)拓力。
三是公司具備了區域市場(chǎng)的壟斷優(yōu)勢。本公司及受本公司控制的供、排水企業(yè)在特許經(jīng)營(yíng)區域范圍內，獨家從事供排水服務(wù)和負責供排水設施的建設。重慶市作為直轄市的特征，標志著(zhù)重慶水務(wù)是國內唯一一家壟斷省級區域市場(chǎng)的水務(wù)公司。目前我們在重慶40個(gè)區市縣中占有33個(gè)區市縣，區域壟斷優(yōu)勢明顯。
筆者：公司在水務(wù)領(lǐng)域的技術(shù)水平如何？
劉孟蘭：公司擁有先進(jìn)的凈水和污水處理技術(shù)，率先普遍應用“V”型濾池等先進(jìn)工藝，全面推行二級混凝沉淀、深床過(guò)濾強化常規處理工藝，全流程自動(dòng)控制，確保水質(zhì)全面優(yōu)于國家標準。污水處理業(yè)務(wù)則采用A-A2/0、SBR及CAST、生物濾池、人工濕地等國際先進(jìn)的二級生物處理工藝。此外，公司還具備較強的進(jìn)口專(zhuān)業(yè)設備國產(chǎn)化研制能力，并與高等院校成立水處理技術(shù)研發(fā)中心，承擔了國家“十一五”水專(zhuān)項課題。目前公司正與世界水務(wù)巨頭在自來(lái)水深度處理、化工污水、污泥處理處置等方面開(kāi)展全面合作，并與美國ITT公司就污泥處理處置共同開(kāi)展研發(fā)，及時(shí)共享世界前沿專(zhuān)業(yè)技術(shù)。
公司具有近80年的自來(lái)水生產(chǎn)和10年以上污水處理經(jīng)驗，主要管理人員具有多年的行業(yè)管理經(jīng)驗，擁有水務(wù)、工程、財務(wù)、法律、金融、管理等復合背景的高管團隊。同時(shí)公司還擁有管理0.1—60萬(wàn)噸/天能力的大中小型、及主城與非主城區域的供排水管網(wǎng)經(jīng)驗。公司建立了完整的三級質(zhì)控體系，供水檢測能力在西部率先通過(guò)106項CMA認證，污水檢測能力通過(guò)56項CMA認證，供水出廠(chǎng)水質(zhì)在全國47個(gè)大中型城市中位居前十位，污水全面達到或優(yōu)于國家排放標準，得到國務(wù)院組織的環(huán)保專(zhuān)項檢查的高度評價(jià)和充分肯定。
筆者：我們看到公司的供排水業(yè)務(wù)是政府特許經(jīng)營(yíng)，其中污水處理采取了政府采購的模式，請問(wèn)這有什么優(yōu)勢？
劉孟蘭：供排水特許經(jīng)營(yíng)模式是重慶水務(wù)長(cháng)期市場(chǎng)化改革的結果，是符合國際先進(jìn)經(jīng)驗的水務(wù)運營(yíng)模式。
污水處理所提供的是公共服務(wù)，相關(guān)企業(yè)難以直接向各污水排放對象收取服務(wù)費用；同時(shí)，政府作為環(huán)境保護責任的主體，可以通過(guò)采購污水處理所提供的公共服務(wù)實(shí)現其職責。正因如此，污水處理實(shí)行“政府特許、企業(yè)經(jīng)營(yíng)、政府采購”的業(yè)務(wù)模式是最為現實(shí)且合理的選擇。這種模式，準確定位了市政府、環(huán)保等監管部門(mén)的角色，不僅確立了本集團作為污水處理服務(wù)提供商與政府作為采購者的市場(chǎng)經(jīng)濟主體關(guān)系，也用市場(chǎng)經(jīng)濟規則保證了本集團污水處理服務(wù)長(cháng)期且穩定的合理利潤，同時(shí)建立了促進(jìn)服務(wù)效率提高的激勵機制。這幾年實(shí)踐證明，這種模式既有利于市政府發(fā)展供排水產(chǎn)業(yè)，也有利于監管部門(mén)依法監管，更有利于調動(dòng)企業(yè)的營(yíng)運積極性。
筆者：我們注意到，公司目前執行的3.43元/立方米的污水處理結算價(jià)格要遠高于國內其他城市，這主要是什么原因？
劉孟蘭：造成這種現象的原因主要包括：第一，污水管網(wǎng)及相關(guān)設施屬于公司資產(chǎn)。“廠(chǎng)網(wǎng)一體”是重慶水務(wù)的重要特點(diǎn)，其建設、運行、維護、維修均由自身負責。而國內其他一些城市的污水管網(wǎng)通常由政府部門(mén)負責投資、維護，因此，我們污水處理結算價(jià)格中所涵蓋的成本因素高于國內其他一些城市。第二，重慶地區污水處理工程建設成本和運行成本較高。重慶地處丘陵山區，江河密布，特殊的地理環(huán)境下工程量大、施工復雜：管網(wǎng)敷設跨越障礙多，需大量采用架空、頂管甚至隧洞的方式鋪設；管網(wǎng)沿線(xiàn)還需設置較多中途提升泵站。與平原地區相比，相同管徑和材質(zhì)的管網(wǎng)建設成本要高出200%～300%；第三，公司污水處理廠(chǎng)大小規模不一，除主城區個(gè)別污水廠(chǎng)外，整體規模經(jīng)濟優(yōu)勢并不突出，從而導致污水處理成本相對較高。
實(shí)際上，我們的結算價(jià)格其實(shí)是個(gè)表象，其背后的實(shí)質(zhì)是取得合理的凈資產(chǎn)收益率。在各個(gè)結算期間，由于水量等因素，污水處理的成本、計算價(jià)格可能會(huì )有變化，但我們的污水處理業(yè)務(wù)凈資產(chǎn)收益將保持穩定增長(cháng)。
筆者：公司此次募集資金的投資項目多數已經(jīng)開(kāi)始營(yíng)運，請介紹這些項目實(shí)施的最新進(jìn)展情況？建成投產(chǎn)后對公司有何影響？
劉孟蘭：公司此次發(fā)行募集資金將主要用于重慶市供排水特許經(jīng)營(yíng)范圍內續建或新建自來(lái)水廠(chǎng)、污水處理廠(chǎng)，其中包括9個(gè)污水處理工程和6個(gè)供配水工程項目。
截至去年底，上述污水處理項目主體工程已完工，4個(gè)已開(kāi)工供水項目進(jìn)展順利。截至去年底，公司已籌措53，858萬(wàn)元資金先行墊付了部分資金缺口，募資到位后將進(jìn)行置換。
這些項目正式投產(chǎn)后預計可新增自來(lái)水設計生產(chǎn)能力39.50萬(wàn)立方米/日，新增自來(lái)水輸配水設計能力5萬(wàn)立方米/日，新增污水處理設計能力24.50萬(wàn)立方米/日。這將擴大公司現有供排水生產(chǎn)處理能力，提高營(yíng)運發(fā)展能力和競爭優(yōu)勢。這些項目的投產(chǎn)還具有提高三峽庫區長(cháng)江、嘉陵江水體水質(zhì)，改善三峽庫區水環(huán)境以及提高重慶市及其下游地區人民用水安全等方面的巨大社會(huì )效益。
筆者：公司前幾年現金分紅比例一直很高，這是基于什么考慮？上市后會(huì )不會(huì )堅持目前的分紅政策？
劉孟蘭：我們認為，作為一家公眾公司，應當兼顧企業(yè)發(fā)展與股東回報的關(guān)系。將企業(yè)產(chǎn)生的利潤回報投資人，也正是水務(wù)行業(yè)從政府轉向市場(chǎng)改革所要達到的目標。公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)之一是能夠產(chǎn)生連續、穩定的現金凈流入，這也為我們實(shí)施以現金股利為主的股利分配政策奠定了良好的財務(wù)基礎。我們上市后，也更會(huì )注意企業(yè)發(fā)展與投資者回報的關(guān)系，要讓投資重慶水務(wù)的各類(lèi)投資者都能分享企業(yè)發(fā)展帶來(lái)的成果。
因此，公司結合國家一直鼓勵的現金分紅政策，在近年來(lái)采取了持續的現金分紅方案。我們在公司章程中鄭重承諾，現金分紅比例將不低于當期可供分配利潤的60%。
筆者：我們看到，公司的市場(chǎng)占有率已經(jīng)很高了，那么未來(lái)的成長(cháng)空間又怎樣呢？
劉孟蘭：公司市場(chǎng)占有率高，是指已建成區域的市場(chǎng)占有率高，但未來(lái)的發(fā)展空間將更大。水務(wù)行業(yè)的特點(diǎn)決定了公司的成長(cháng)受宏觀(guān)經(jīng)濟影響較小，具有弱周期性和高成長(cháng)性特征。首先，從公司發(fā)展歷程來(lái)看，污水處理業(yè)務(wù)呈現出了高速增長(cháng)的特點(diǎn)，供水業(yè)務(wù)實(shí)際售水量也是逐年穩步增長(cháng)。去年11月25日，重慶市召開(kāi)了關(guān)于調整城市居民污水處理費和主城區居民自來(lái)水價(jià)格聽(tīng)證會(huì )，新水價(jià)已于今年1月1日正式施行?？梢哉f(shuō)，無(wú)論是從內涵上還是外延上看，公司的未來(lái)發(fā)展空間都非常巨大?，F階段，單是要滿(mǎn)足市場(chǎng)現有的需求就已經(jīng)是一塊非?？捎^(guān)的“蛋糕”了。
第二，公司有獨特的“三峽”概念。三峽水環(huán)境治理的好壞決定了三峽工程的成敗，中央和地方始終高度重視這個(gè)問(wèn)題。根據《三峽庫區及其上游水污染防治規劃(2001-2010年)》及其修訂稿，國家預計將投入640億元用于治理三峽水污染。重慶水務(wù)作為重慶市尤其是三峽庫區污水處理項目的重要投資運營(yíng)載體，將受到該政策的積極影響。
第三，重慶是統籌城鄉綜合配套改革試驗區。隨著(zhù)未來(lái)社會(huì )經(jīng)濟的快速發(fā)展、城市人口快速增加及市民生活水平的提高、工商建筑業(yè)的發(fā)展，供排水需求將日益增加。按照重慶市規劃，未來(lái)十年重慶主城區面積將擴展到1000平方公里，人口將達到1000萬(wàn)規模。重慶市政府已經(jīng)明確把“努力構建城鄉一體化的基礎設施網(wǎng)絡(luò )”作為其統籌城鄉綜合配套改革的重點(diǎn)。這將是公司進(jìn)一步強化區域性?xún)?yōu)勢的又一大好契機。
第四，公司與全球最大水務(wù)企業(yè)法國蘇伊士環(huán)境的戰略合作，有力提升公司管理水平與市場(chǎng)擴張能力。雙方是從項目合作、技術(shù)合作、股權合作等全方位的戰略性合作，成立了國內首家中外合資的面向全國的水務(wù)投資公司——重慶中法水務(wù)投資公司。
第五，公司資產(chǎn)優(yōu)良、現金流充裕、財務(wù)穩健，具備很好的新建、并購等擴張能力。公司還先后投資了銀河證券、重慶農村商業(yè)銀行、安誠保險等金融機構，在未來(lái)重慶西部金融中心打造過(guò)程中升值潛力巨大。
正如上所述，本公司在“十二五”期間擬用于做大主業(yè)的投資總額將達80億元以上，這樣的結果是污水處理設計產(chǎn)能擴大一倍以上，供水設計產(chǎn)能提高60%以上，主業(yè)優(yōu)勢進(jìn)一步提高。此外，公司將依托戰略投資者和自身的技術(shù)優(yōu)勢，進(jìn)軍工業(yè)廢水處理領(lǐng)域，目前公司正在調研重慶化工園區的工業(yè)廢水處理項目。同時(shí)，國內也有好幾個(gè)城市甚至國外都邀請我們前去參與當地水務(wù)市場(chǎng)的并購重組，我們將擇機實(shí)施“走出去”戰略，進(jìn)行跨地區、甚至跨國界的并購。
總之，我們將抓住中央設立重慶統籌城鄉發(fā)展試驗區、西部大開(kāi)發(fā)、三峽庫區水體治理等戰略機遇，充分發(fā)揮政府特許經(jīng)營(yíng)權、城鄉區域統籌、供排水一體化經(jīng)營(yíng)等多種優(yōu)勢，不斷提升公司水務(wù)產(chǎn)業(yè)投資、建設、運營(yíng)、服務(wù)及環(huán)保等綜合競爭能力；按照“立足重慶，面向全國”的原則，積極穩健實(shí)施新建、并購等擴張戰略，使重慶水務(wù)成為全國領(lǐng)先的現代大型水務(wù)企業(yè)之一。
京公網(wǎng)安備 11010802021286號