公司近日公告將認購光大銀行股份,民生證券分析師李振飛發(fā)布報告認為,本次收購價(jià)格比較合理,長(cháng)期有望獲得豐厚回報。
光大銀行是一家全國性股份制商業(yè)銀行,按2008年底的資產(chǎn)總額為標準,光大銀行是中國第六大股份制商業(yè)銀行。此次收購相當于公司以2.2倍的PB入股光大銀行,而目前A股銀行業(yè)PB為3.0倍左右,五大行之外的商業(yè)銀行的PB平均在3.5倍左右,以3.0倍的行業(yè)水平計算,公司相當于獲得了36%左右的折價(jià),收購價(jià)格比較合理,這為公司股權鎖定的風(fēng)險留足了空間和余地。從長(cháng)期來(lái)看,一旦光大銀行上市將有望為公司帶來(lái)豐厚的回報。
公司2008年完成重組之后,業(yè)務(wù)發(fā)生了較大的變化,從原來(lái)的主要以水務(wù)為主變成了房地產(chǎn)、水務(wù)、環(huán)保、商品銷(xiāo)售多方面發(fā)展的格局。重組后由于收購城投置地,公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占到公司營(yíng)收的40%以上,成為公司最大的業(yè)務(wù)板塊。公司地產(chǎn)項目較多,09年以來(lái)上海房地產(chǎn)市場(chǎng)的火熱將為公司帶來(lái)巨大的機會(huì )。
2009年以來(lái)公司的水務(wù)業(yè)務(wù)受益上海水價(jià)提升,房地產(chǎn)業(yè)務(wù)受益上海市房地產(chǎn)市場(chǎng)的快速復蘇,而本次光大銀行股權的購買(mǎi)也將為公司未來(lái)帶來(lái)一筆豐厚的收入。公司的發(fā)展前景看好,預計2009年、2010年公司EPS分別為0.4元和0.65元。