在城市建設中，地鐵、建筑節能改造、海綿城市建設等都是綠色債券支持的重點(diǎn)領(lǐng)域。
金融是現代經(jīng)濟的核心和資源配置的樞紐，建立和完善綠色金融體系是助推經(jīng)濟實(shí)現綠色發(fā)展的重要手段之一。
實(shí)踐證明，要改善城市環(huán)境質(zhì)量，不僅需要強有力的末端治理措施，還必須采用一系列財稅、金融等改變資源配置的激勵機制，才能讓經(jīng)濟結構、能源結構、交通結構變得更為清潔和綠色，也才能讓城市綠色發(fā)展步伐越來(lái)越快。
因為暴雨，城市“看海”問(wèn)題頻繁出現，海綿城市建設也成為這個(gè)夏天的焦點(diǎn)。有分析認為，隨著(zhù)扶持政策不斷落地，海綿城市建設將成為新一輪基建投資的重點(diǎn)，更是綠色債券市場(chǎng)關(guān)注的新熱點(diǎn)。
其實(shí)，不止海綿城市建設，金融體系通過(guò)政策、機制創(chuàng )新，為交通、建筑、能源等方面的綠色化提供較低的融資成本。8月31日，七部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于構建綠色金融體系的指導意見(jiàn)》，動(dòng)員和激勵更多社會(huì )資本投入綠色產(chǎn)業(yè)。
帶動(dòng)社會(huì )資本參與，重點(diǎn)支持節能減排及城市基礎設施建設
8月30日，三峽集團在上海交易所成功發(fā)行60億元的綠色公司債券，用于金沙江梯級水電開(kāi)發(fā)。這是我國目前發(fā)行的規模最大的綠色公司債券。
不僅是清潔能源，地鐵、建筑節能改造、城市地下綜合管廊、海綿城市建設等都是綠色債券支持的重點(diǎn)領(lǐng)域。
比如，2014年和2015年，北京市基礎設施投資有限公司共發(fā)行兩期可續期公司債券，募集資金投向北京市地鐵7號線(xiàn)、14號線(xiàn)工程，以及北京市軌道交通大興線(xiàn)和昌平線(xiàn)工程。
2016年1月，陜西省西咸新區灃西新城綜合管溝（一期）項目收益債券成功上市，募集資金5億元，這是我國第一筆城市地下綜合管廊建設專(zhuān)項債券。項目建成后，可有效避免馬路拉鏈問(wèn)題，提升城市地下空間利用效率。
在我國綠色金融發(fā)展過(guò)程中，綠色信貸政策出臺較早，限制了高污染、高排放企業(yè)擴張，也支持了一批節能減排設施的建設。比如，建設銀行通過(guò)綠色信貸，支持南寧機場(chǎng)新航站區項目節能減排設施建設；中信銀行支持湖南低碳交通建設，通過(guò)綠色貸款支持株洲市將燃油公交車(chē)置換成電動(dòng)公交車(chē)。
目前，我國環(huán)境治理任務(wù)繁重，環(huán)保投資需求巨大，僅靠政府資金投入遠遠不夠，必須通過(guò)構建綠色金融體系撬動(dòng)社會(huì )資本。
中國人民銀行副行長(cháng)陳雨露接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，許多綠色項目由于其正外部效應沒(méi)有被完全內生化，收益率略低于市場(chǎng)水平，社會(huì )資本可能不愿介入。因此，有必要通過(guò)貼息、擔保、再貸款、PPP模式等辦法，來(lái)降低其融資成本或提高其收益。同時(shí)，提升公共資金的使用效率，更好地發(fā)揮“四兩撥千斤”的作用。
推動(dòng)各方共同努力，特別要政策紅利引導驅動(dòng)
“綠色行業(yè)中，很多是中長(cháng)期項目，包括污水處理、固廢處理、地鐵建設等，還款期都在10年以上，而我國銀行體系的平均負債期限只有6個(gè)月。由于期限錯配的問(wèn)題，導致銀行投放能力有限。這樣，就制約了中長(cháng)期綠色項目的融資，或者說(shuō)使中長(cháng)期綠色項目產(chǎn)生融資難、融資貴的問(wèn)題。”中國人民銀行首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿在首屆天津綠色金融論壇上表示，發(fā)行綠色債券是解決這一問(wèn)題的途徑之一。
據中國證監會(huì )債券部副主任張慶透露，目前已經(jīng)有12家發(fā)行人正式申報了13支綠色公司債券，申報規模達到350億元。“但是，綠色公司債券在投融資對接需求上，還有很大的鴻溝。”張慶表示，一些觀(guān)點(diǎn)認為綠色項目風(fēng)險高、收益低，雖然長(cháng)期看綠色項目有紅利，但這需要政策紅利的引導和驅動(dòng)。
陳雨露指出，實(shí)踐表明，聲譽(yù)效應可以激勵綠色投資。一些綠色投資者，包括今年以來(lái)的我國綠色債券發(fā)行人，在追求商業(yè)回報的同時(shí)，也收獲了良好的社會(huì )聲譽(yù)。重視聲譽(yù)的、負責任的投資者正在增多。政策層面鼓勵金融機構和企業(yè)開(kāi)展綠色投融資，會(huì )得到積極響應。
不僅如此，要推動(dòng)綠色金融發(fā)展，還需要加強環(huán)境信息披露、提高金融機構風(fēng)險分析能力等。用陳雨露的話(huà)說(shuō)，構建和完善綠色金融體系是一個(gè)系統工程，需要各部門(mén)、地方政府、金融機構和企業(yè)的互相協(xié)作和配合。
市場(chǎng)將越來(lái)越大，更需加強監管防范風(fēng)險
渤海銀行股份有限公司董事長(cháng)李伏安提到這樣一件事：一家發(fā)電企業(yè)建成后，要再增加一套環(huán)保設施，需增加投資3000萬(wàn)元。但是，這家企業(yè)的銀行授信額度只有1.2億元，如果再增加3000萬(wàn)元，就會(huì )超過(guò)授信額度。因此，企業(yè)砍掉了這個(gè)項目。李伏安直言， 雖然在一些銀行內部，將綠色金融掛在嘴邊，但真正的綠色意識還不夠。
可喜的是，不少銀行已經(jīng)意識到了問(wèn)題，并在積極應對。馬駿表示，工商銀行從去年開(kāi)始對水泥、火電行業(yè)進(jìn)行環(huán)境壓力測試，分析未來(lái)環(huán)保政策變化對企業(yè)貸款違約率的影響。研究結果顯示，這兩個(gè)行業(yè)的企業(yè)信譽(yù)度可能會(huì )在未來(lái)出現顯著(zhù)下降，這一結論也將影響銀行的資源配置。
興業(yè)銀行行長(cháng)陶以平表示，興業(yè)銀行已經(jīng)把綠色金融當成一項非常重要的戰略核心業(yè)務(wù)來(lái)推動(dòng)。到2015年年底，興業(yè)銀行的綠色信貸余額超過(guò)4000億元，在興業(yè)銀行貸款余額占比中超過(guò)18%。
對于未來(lái)，陶以平認為，綠色金融市場(chǎng)會(huì )越來(lái)越大，參與者會(huì )越來(lái)越多，產(chǎn)品體系會(huì )越來(lái)越健全，綠色金融在促進(jìn)綠色發(fā)展中的作用也會(huì )越來(lái)越強。他建議，要加大對金融機構發(fā)展綠色金融的激勵力度，如向商業(yè)銀行提供綠色再貸款，鼓勵銀行擴大綠色信貸規模；提高綠色金融產(chǎn)品在對應企業(yè)優(yōu)先受償的地位，在發(fā)生違約時(shí)能夠享受優(yōu)先受償權等。
陳雨露表示，要對激勵和監管政策進(jìn)行跟蹤評估，適時(shí)調整完善。同時(shí)，加強金融信息基礎設施建設，推動(dòng)信息和統計數據共享，建立健全相關(guān)分析預警機制，強化對綠色金融資金運用的監督和評估。此外，還要完善與綠色金融相關(guān)監管機制，守住不發(fā)生系統性金融風(fēng)險底線(xiàn)。
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