“深度城鎮化”戰略的提出折射出我國將會(huì )更為關(guān)注縮小城鎮差距，提升三四線(xiàn)城鎮生活水平，提倡節約集約，建設生態(tài)宜居等領(lǐng)域的發(fā)展。預計我國水處理產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)一個(gè)全新的時(shí)代。就技術(shù)而言，我們認為膜技術(shù)是未來(lái)最有希望脫穎而出的新型處理技術(shù)。
“深度城鎮化”有望開(kāi)創(chuàng )的新時(shí)代。“十二五”期間水處理產(chǎn)業(yè)的眾多戰略發(fā)展規劃都深刻反映了“深度城鎮化”的發(fā)展需要：全面強制執行飲用水新國標，以改善民生；清晰設定三四線(xiàn)城鎮的污水處理發(fā)展規劃，以彌補城鎮間差距；加快沿海地區海水淡化產(chǎn)業(yè)建設，以節約資源，提高競爭力。這些措施將合力為水處理產(chǎn)業(yè)開(kāi)創(chuàng )一個(gè)新的發(fā)展時(shí)代。
膜法水處理技術(shù)是當前綜合競爭力較強，且具備不俗發(fā)展潛質(zhì)的處理工藝。在飲用水常規處理技術(shù)后增加膜工藝，可很好的滿(mǎn)足我國飲用水新國標的要求。在污水處理領(lǐng)域，如以“是否可有效改善水質(zhì)，能否應對不斷惡化的污水水質(zhì)，投資和運營(yíng)成本是否有繼續壓縮的潛力”等三個(gè)維度為主要評判標準，我們認為膜工藝在前兩項指標上表現十分突出，在投資和運營(yíng)成本上暫時(shí)有一定缺陷。但從歷史經(jīng)驗和技術(shù)升級角度來(lái)看，我們認為生產(chǎn)和運營(yíng)技術(shù)的不斷改良將大幅壓縮其綜合成本。在海水淡化領(lǐng)域，反滲透膜將會(huì )憑借其出色的性?xún)r(jià)比繼續維持主導地位。
成功且有效推廣的商業(yè)模式是水處理企業(yè)堅實(shí)的護城河。政府在水處理產(chǎn)業(yè)中扮演著(zhù)舉足輕重的角色。但是較大的投資成本抑制了政府的投資，較長(cháng)的投資回報期降低了社會(huì )資本的進(jìn)入。因而我們認為在水處理產(chǎn)業(yè)，如果企業(yè)能夠成功摸索出有效破解這一系列難題的商業(yè)模式，則會(huì )事半功倍。
碧水源成功地探索出一條既可有效緩解政府投資壓力，又可擴大公司業(yè)務(wù)，實(shí)現雙贏(yíng)的商業(yè)模式。在這一模式指導下，公司在全國大多數主要潛力市場(chǎng)進(jìn)行了長(cháng)期的戰略布局，這些布局已經(jīng)或即將邁入收獲期。我們給予公司“買(mǎi)入”評級。
另外，建議持續關(guān)注津膜科技于工程領(lǐng)域的擴張進(jìn)展情況。津膜科技在膜產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)域擁有長(cháng)期的研發(fā)技術(shù)積累，公司在繼續發(fā)揮技術(shù)強企的戰略方針的同時(shí)加大了在工程領(lǐng)域的攻關(guān)力度。如公司能以?xún)?yōu)秀的膜技術(shù)為敲門(mén)磚，擴大工程領(lǐng)域的份額，公司盈利有望再上一個(gè)臺階。
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