隨著(zhù)污水處理比例的提升，水務(wù)行業(yè)投資高峰期即將過(guò)去，城市污水處理新建增速較“十一五”有所放緩，考慮到存量利用率的提升以及增量，山西證券(002500,股吧)預計城市污水處理仍保持13%~15%的增速。自然流域治理投資力度不減，再生水投資空間仍廣闊。從歷史水平看，相關(guān)上市公司行業(yè)的市盈率也處于低位水平。
污泥處理提上日程
流域治理“十二五”投資力度不減。從2004年開(kāi)始，我國對中國境內污染狀況嚴重的三條河流(遼河、海河、淮河)和三座湖泊(太湖、巢湖、滇池)進(jìn)行了持續治理，先后投入了近1000億元的資金。
正在編制的 《重點(diǎn)流域 “十二五”水污染防治規劃》，將重點(diǎn)支持三峽庫區、丹江口庫區、黃河中上游、松花江等流域點(diǎn)源治理項目，并研究生態(tài)補償機制、排污權有償使用與排污交易機制試點(diǎn)等，將進(jìn)一步明確“誰(shuí)污染誰(shuí)付費”的原則，促進(jìn)污水處理行業(yè)的健康發(fā)展，保證污水處理企業(yè)的利益。
截至2010年底，全國城市再生水平均利用率為8.5%，在即將出臺的 “十二五”環(huán)境保護規劃大框架下，到2015年全國城市再生水利用率要達到20%以上，較2010年底提高超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。
從投資額上看，正在編制的《“十二五”全國城鎮污水處理及再生利用設施建設規劃》，擬新增投資額約4210億元，其中污水再生利用設施投資344億元，占比8%。發(fā)達國家再生水利用比例達到70%以上，我國再生水投資空間仍廣闊，目前只是剛剛開(kāi)始。
“十二五”污泥處理提上日程。“十一五”期間我國污水處理能力顯著(zhù)提高，同時(shí)污泥產(chǎn)生量也顯著(zhù)增加?！?ldquo;十二五”全國城鎮污水處理及再生利用設施建設規劃》稱(chēng)2015年全國省會(huì )以上和計劃單列市、其他城市、縣及重點(diǎn)鎮的污泥無(wú)害化處理率將分別達70%、60%、50%。
由于污泥是污水廠(chǎng)的產(chǎn)物，預計污泥處理會(huì )由相關(guān)污水廠(chǎng)負責運營(yíng)，政府按照量給予一定的政府補貼，使其獲得一定的合理利潤，有利于污水廠(chǎng)建設及運營(yíng)企業(yè)擴大產(chǎn)業(yè)鏈，增加利潤來(lái)源。
看好跨區域擴張公司
城市污水處理新建增速較 “十一五”有所放緩，但考慮到存量利用率的提升以及增量，預計城市污水處理仍保持13%-15%的增速，此外考慮到“十二五”規劃中污泥處理及流域治理的規劃，“十二五”污水處理仍維持可觀(guān)的增速。
“十二五”將再生水作為投資重點(diǎn)，該領(lǐng)域投資仍有望持續高增長(cháng)。目前行業(yè)的平均市盈率為25倍左右，和A股其他板塊相比處于中位水平，以BOT模式運營(yíng)的污水處理企業(yè)業(yè)績(jì)較為穩定，而跨區域擴張的企業(yè)在“十二五”的大環(huán)境下，增長(cháng)也較為確定，在經(jīng)濟結構調整的背景下，污水處理行業(yè)業(yè)績(jì)及增速相對穩定，兼具防御性和進(jìn)攻性，是目前環(huán)境下良好的投資標的。而從歷史水平看，行業(yè)的市盈率也處于低位水平。
京公網(wǎng)安備 11010802021286號